估值超3万亿元 “独线上赌球平台 角兽”企业究竟有哪些(3)
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2018-03-21 18:07

申万宏源证券研究所市场研究总监桂浩明撰文指出,投资“独角兽”企业,风险意识不容松懈。他认为,从本质上来说,“独角兽”企业的最大特点,不是10亿美元的估值,而是其作为新兴行业企业难以估量的发展前景。首先应该考虑的,还是如何控制风险的问题。

桂浩明称,相比传统行业,新兴行业一个很大的特点在于存在较大的不确定性,无论是行业政策还是市场容量以及运行环境,都存在不小的变数。我国有很多共享经济企业,其中估值一度升到60亿元人民币以上的,也非个别,但今天来看,真正还能够坚持的还有多少,这是因为“独角兽”企业的经营模式大都已成型,如果遇到发展瓶颈,调整难度可想而知。另外,“独角兽”企业的溢价一般也不会低,对于投资人来说,需要承担由此而来的相应风险。

不过,也有机构分析师指出,本轮热追“独角兽”背后有市场的因素。仁桥资产投资总监夏俊杰向媒体表示,当前还是需要在“安全边际”的基本原则下,仔细甄别、动态评估,耐心等待和把握机会。他认为,当前A股对“中概股”回归议题,已经产生了一定“免疫力”,虽然相关回归个股享受了一波股价飙升、市盈率翻倍的红利,但是长期来看,泡沫迟早还是会被挤出。

北京青年报记者注意到,2016年借壳世纪游轮的巨人网络,股价飙升最高上涨至77.95元/股,但在2017年一季度后,股价持续下挫,从最高价到如今累计跌幅达55%(前复权)。

安信证券首席策略分析师陈果表示,由于“独角兽”的到来,市场增加了对二级市场可比公司的关注,甚至发现可以从新经济方向去估值,但也有非常多的伪成长股,或绩差股,甚至是垃圾股,随着优质成长股的供给增加而愈发丧失投资价值。换句话说,随着新兴“独角兽”登台,伪龙头会被市场加速“淘汰”。

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